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                投资者与上市公司虚假陈述赔偿纠纷案例(一)

                发布时间:2019-03-05 15:31:42


                    参与单位:上海市第一中级人民法院、上海证监局、中证中小投资者服务中心有限责任公司

                一、案情介绍

                C上市公司因披露的公司年报隐瞒重大关联交易,构成虚假陈述侵权行为,受到证监会行政处罚。根据最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定?#32602;?#25237;资者在C公司虚假陈述行为实施日至揭露日之间购买C公司证券,在虚假陈述行为揭露日或更正日及?#38498;螅?#22240;卖出该证券发生亏损,或者因?#20013;?#25345;有该证券而产生亏损的,可以向C公司索赔。此后100多名投资者以C公司构成证券虚假陈述侵权行为为?#19978;?#19978;海市一中院提起诉讼,要求公司赔偿股价下跌给投资者造成的损失。法院立案后将案件委托给中证中小投资者服务中心进行调解。

                在上海证监局的指导协调下,调解员对案情进行了深入研究,与双方当事人进行?#35772;?#33268;沟通。调解员认为,本案争议点集中在虚假陈述侵权行为造成损失的计算方法和系统?#33489;?#38505;的扣除上。?#20013;?#35268;定没有对损失具体计算方法进行明?#32602;?#23454;践中在计算相关股票的买入均价时,有先进先出法、加权平均法、移动加权平均法等方式,调解员通过搜集整理司法判例与实务资料,对各种计算方法的优劣进行归纳比较,对双方当事人各自坚持采用的方法进行一一核算;同时,以“佛山照明案”、“万福生科案”等案例中系统风险比例的计算方法为参考,?#21592;?#26696;中系统?#33489;?#38505;因素的扣除比例进行了测算。由于投资者对虚假陈述行为法律关?#21040;?#20026;陌生,调解员耐心解释相关法规和判例情况,使投资者充分认识到股市投资行为本身的风险和股票市场?#21335;?#32479;风险,提醒投资者充分权衡通过诉讼方式解决纠纷的较高时间和精力成本,并综合考虑C公司的偿债能力和发展需要,形成对所获赔偿的合理期望值。在上述工作基础上,调解员提出了调解方案。最终,100多名投资者和C公司正式签署调解协议,双方对调解结果均表示满意。

                二、典型意义

                此案的成功调解,对于上市公司虚假陈述纠纷化解具有积极示范作用。一是便捷高效化解矛盾。虚假陈述纠纷涉及投资者多、地域分布广、社会影响大,若处?#35980;?#24403;极易引起上市公司股价波动等不良效应,影响公司发?#36141;?#25237;资者切身利益。此?#26696;?#31867;纠纷都以诉讼方式解决,但举证较?#36873;?#35785;讼周期长,双方耗时耗力。通过专业调解,有助于实现投资者权益救济和维护市场稳定、公司发展之间的平衡,实现“案结事了人和”的多赢局面。二是?#34892;?#33410;约司法资?#30784;?#27492;案之后,陆续有多家法院和相关调解组织建立诉调对接机制,委?#23567;?#22996;派多起纠纷案件给调解组织受理,有利于快速定纷止争,极大节约了司法资源,帮助投资者低成本维权。

                责任编辑:张凯甲    

                文章出处:最高人民法院    


                 

                 

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